撰文：白话区块链（汇编）

伴随着「非典型熊市」的不断变换，加密世界中始终不曾褪色的「减半」叙事已经到来，2024 年 4 月 20 日，区块奖励即将从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。

凡是过去，皆为序章。作为加密行业最重要的叙事之一，「比特币减半」一直是提振市场信心的良药，如今牛市仿佛触手可及，本轮减半周期会和此前压着相同的韵脚么？

对加密行业来说，每轮减半都是一次盛事，尤其是比特币前两次减半周期，都出现了数十倍的惊人涨幅（短期看两次减半后，都伴随着利多出尽出现了的短期下跌，但随后在调整完成，走出了长期上涨行情）。

不过 2020 年第三次减半开始，由于行业从业人数、市场关注度以及配套基础设施的完善都比之前有了显著的提升，比特币再也不是局限在极客圈子的小众产品，开始了与更多外界因素的联动。

简单地概括：

前两次减半（2012 年，50BTC 到 25BTC；2016 年，25BTC 到 12.5BTC）之前，圈内极客们更关心的是比特币作为电子现金的可能性；

第三次减半（2020 年，12.5BTC 到 6.25BTC）周期中，关于比特币的关注点转变到了其成为支付工具的属性，也引发了一系列争论（随后的 BCH 分叉几乎是圈内的顶流）；

而在第四次减半周期（2024 年，6.25BTC 到 3.125BTC），随着比特币现货 ETF 的申请通过，比特币已经成为一种另类资产，关注传统机构与资本布局开始成为主旋律；

所以相比前两次减半，比特币第三次减半的热度也是空前的，与此同时，比特币第三次减半时世界整体政经环境也影响了它的表现：

在宏观因素的影响下，2020 年 5 月 11 日减半前两个月的 3 月 12 日 ——3 月 13 日，比特币从 7600 美元开始一路下行，先是跌至 5500 美元震荡。后续更一路下破支撑点位，最低下探到 3600 美元，整体市值转瞬蒸发 550 亿美元，全网爆仓 200 多亿人民币，精准实现了「价格减半」。

不过随后在 5 月减半后，DeFi Summer 开启了新一轮的牛市周期，比特币也直冲 6 万美元，相比减半前的最低点翻了将近 20 倍。

总的来看，根据历史减半周期的规律，从传统的角度来看，在比特币的减半时价格会回到上一轮牛市价格的一半，而就在上个月，比特币价格回到上一轮牛市的价格 60000+、最高甚至突破 71000 美元。

那么，减半后是否会开启一轮新的大牛市周期？能否在如今的体量上再实现实现 10 倍以上的涨幅？

不过与此同时，在比特币已经历经三次减半，区块奖励降为 6.25 个、已挖出数量达 1900 万以上的大背景下，其实很多情况、很多事情也到了换一个新视角重新思量的时候了。